EUR/USD Weekly Outlook: Pasar Memasuki Fase Baru Setelah Fed dan ECB

Apa yang Berubah?

Pada diskusi EUR/USD sebelumnya, salah satu perhatian utama kita adalah apakah inflasi AS cukup kuat untuk mengubah sikap Federal Reserve. Jawabannya mulai terlihat. Federal Reserve pada 16 September menaikkan Fed Funds Rate sebesar 25 basis poin menjadi 3.75%–4.00%. Fed juga memberi sinyal bahwa pengetatan lebih lanjut masih memungkinkan. Ini menjadi kenaikan suku bunga pertama Fed dalam sekitar tiga tahun dan langsung memberikan dukungan kuat terhadap USD. Federal Reserve

Reaksi EUR/USD cukup jelas. Setelah sebelumnya bergerak di sekitar 1.154, pasangan ini mengalami tekanan menuju area 1.146–1.148. Reuters mencatat euro sempat rebound ke sekitar 1.14755 pada 17 September setelah mengalami penurunan sekitar 0.7% pada sesi sebelumnya. Reuters

Namun kondisi USD juga belum sepenuhnya satu arah. Setelah keputusan Fed, yield Treasury dan harga minyak sempat turun, sehingga reli dolar kehilangan sebagian momentumnya. Inilah alasan EUR/USD masih mampu melakukan technical rebound meskipun struktur fundamental jangka pendek cenderung memberikan dukungan kepada USD. Reuters

Faktor Euro: ECB Tidak Otomatis Menjadi Penyelamat EUR

ECB juga telah melakukan pengetatan dan membawa deposit rate menjadi 2.50%. Namun masalahnya bukan hanya mengenai siapa yang menaikkan suku bunga, melainkan seberapa agresif kebijakan berikutnya.

Christine Lagarde pada 18 September mencoba meredam ekspektasi pasar terhadap rangkaian kenaikan suku bunga ECB yang agresif. Menurutnya, ECB perlu melihat kondisi ekonomi secara keseluruhan dan tidak bereaksi hanya terhadap kenaikan inflasi akibat energi. Vice President ECB Boris Vujcic juga menyampaikan pesan serupa. Reuters

Ini penting bagi EUR/USD. Harga energi yang tinggi memang dapat meningkatkan inflasi Eropa dan mendorong ekspektasi kenaikan bunga, tetapi pada saat yang sama energi mahal dapat menekan konsumsi dan pertumbuhan ekonomi Eurozone. Dengan kata lain, kenaikan minyak dan gas tidak selalu menjadi bullish catalyst bagi euro.

Fundamental Outlook Minggu Depan

Pekan depan relatif lebih ringan dari sisi keputusan bank sentral, tetapi justru komentar pejabat Fed akan menjadi penting. Setidaknya terdapat sejumlah penampilan pejabat Federal Reserve setelah kenaikan bunga September, sementara pasar mencoba menentukan apakah kenaikan tersebut merupakan langkah tunggal atau awal dari siklus pengetatan berikutnya. Kiplinger

Pasar juga akan memperhatikan Flash Manufacturing & Services PMI pada Rabu 23 September, kemudian Initial Jobless Claims dan New Home Sales pada Kamis 24 September, serta Durable Goods Orders dan revisi University of Michigan Consumer Sentiment pada Jumat 25 September. Data PMI Eurozone juga akan menjadi salah satu indikator penting untuk membaca kondisi pertumbuhan ekonomi Eropa. Kiplinger

Artinya, minggu depan kemungkinan besar bukan hanya soal inflasi lagi. Fokus mulai bergeser kepada pertanyaan:

Apakah ekonomi AS cukup kuat untuk mempertahankan kebijakan Fed yang ketat, dan apakah ekonomi Eurozone cukup kuat untuk memungkinkan ECB melakukan hal yang sama?

Kesimpulan Mingguan

Setelah CPI → ECB → FOMC, EUR/USD sekarang berada pada fase price discovery terhadap keseimbangan baru suku bunga AS dan Eropa.

Untuk pekan 21–25 September 2026, struktur awal masih memberikan tekanan terhadap EUR/USD setelah Fed menaikkan bunga dan mempertahankan kemungkinan pengetatan berikutnya. Namun mengejar penurunan setelah sell-off besar juga memiliki risiko karena pelemahan Treasury yield atau perubahan ekspektasi Fed dapat menghasilkan technical rebound yang cukup cepat. Reuters

Karena itu, 1.1500 menjadi pivot utama, sementara 1.1435–1.1450 menjadi medan pertahanan buyer yang paling penting. Selama harga berada di bawah 1.1500–1.1530, struktur jangka pendek tetap berada di bawah tekanan. Penembusan 1.1435 akan membuat 1.1400 kembali relevan; sebaliknya, reclaim 1.1530 akan membuka peluang recovery menuju 1.1560–1.1600.

Market Focus: Fed Communication • US & Eurozone PMI • Treasury Yield • Oil/Energy • 1.1435 Support • 1.1530 Resistance